专家说市—8月3日

我的钢铁：供应方面，上周五大钢材品种供应818.3万吨，周环比减少19.13万吨，降幅2.3%。上周五大钢材品种产量除冷轧外周环比均有所减少，核心驱动在于，高炉、电炉利润持续亏损，产量有所下滑。库存方面，上周五大钢材总库存1635.82万吨，周环比增6.41万吨，增幅0.39%。上周五大品种总库存周环比有所增加：厂库周环比下降，降幅主要来自螺纹贡献。社库周环比增加，增幅主要来自螺纹贡献。消费方面，上周五大品种周消费量为811.89万吨，降1.5%；其中建材消费环比增1.2%，板材消费环比降2.8%。上周五大品种表观消费呈现建材板材分化的局面。供应方面，由于螺纹高炉、电炉利润持续亏损，上周五大品种产量下降，焦炭提降落地后，当前钢厂生产效益仍在盈亏平衡线附近，预计供应压力或仍维持在低位。需求方面，现在仍处于高温多雨的季节，下游施工项目较缓，此外，7月已发的新增专项债中用于项目建设的资金占比仅为34%，终端资金到位状况未见明显改善，资金一般偏弱，需求仍呈现淡季特征。原料方面，目前焦炭方面第二轮提降落地，市场存在继续提降预期，成本支撑整体偏弱。综合来看，宏观未有超预期政策出现，成材需求淡季特征明显，钢材矛盾有所累积，叠加成本支撑整体偏弱，钢材短期或震荡偏弱运行。

钢之家：上周国内钢材市场价格继续下跌，其中建筑钢材、结构钢等跌幅有所加大，当前钢材市场总体呈供需双弱的态势。供应端，高炉开工率连续小幅回落，钢厂减产限产增加，但总体力度不大，减量主要集中在建筑钢材；需求端，制造业PMI回落至收缩区间，建筑业PMI创下新低，短期建筑业和制造业需求均继续承压；成本端，钢厂减产不利于原燃料需求，铁矿继续底部震荡，煤焦高位回落，成本有较强底部支撑但无上涨动力；政策端，政治局会议再提“反内卷”，钢铁行业是“内卷式”竞争重灾区，但具体政策措施尚待落实；情绪端，主要钢材品种成交量持续低位回落，市场信心不足，商家及终端补库均不积极。预计本周国内钢材市场价格将继续小幅下跌。

兰格：全球市场多重因素交织，地缘层面扰动持续，下半年积极财政与宽松货币协同发力，加大逆周期调节力度、供给释放由强转弱、市场成交再次分化、成本支撑力度减弱的影响下，预计本周国内钢市或将震荡下滑。

唐宋：预计本周国内钢材市场或继续弱势运行。在内外多重因素交织影响下，整体将呈现“供应小幅回升、需求淡季延续、成本支撑走弱、库存高位微增”的格局。当前政策端进入关键窗口期，7月政治局会议部署的“六张网”基建细则、扩大内需方案及反内卷产能整治配套政策有望陆续释放信号，但短期实质性拉动效果有限。期螺主力关注3005，失守看2950。供应展望：唐山区域此前执行的管控陆续到期，当地钢厂将按计划逐步复产，带动区域内钢材供给边际释放，预计本周全国钢材整体供应端将呈现小幅回升态势。另外，当前焦炭已完成两轮价格下调，叠加铁矿石价格持续走弱，钢铁企业生产成本同步下移，钢厂主动减产的意愿偏低。需求展望：需求淡季延续，高温天气持续加码，弱现实导致市场参与度低，市场流通性较差，终端采购活跃度较低。库存展望：本周唐山区域钢厂复产，会限制库存去化的速度，预计本周钢材总库存或小幅上升，库存水平仍处于高位。本周关注：重点跟踪7月政治局会议“六张网”基建建设、扩大内需方案及反内卷产能整治配套政策，以及7月PMI、进出口等宏观数据。唐山限产结束后钢厂复产的铁水增量、焦炭第三轮提降的落地进度、淡季需求疲软导致库存超预期累库、美国7月非农就业、CPI通胀数据的最终表现。

卓创资讯：预计本周钢材价格或偏弱运行为主。分析来看原因：需求延续弱势，市场库存压力增加，供需矛盾仍较突出，对价格仍有制约。原料方面，原料钢坯或弱势下跌，成本支撑减弱。心态方面，后期加息预期仍偏强，市场心态明显转谨慎，信心较上周继续下滑。卓创资讯调研本周钢材信心指数为34.76，较上期指数降8.49个百分点。

韩卫东：国内外两个重要事件：美联储议息会议和中央政治局重要会议都已落地，市场将重回基本面了。钢材的价格，已经进入低估值阶段，不需要恐慌担心了，在震荡运行的行情中，低价是机会，高价才是风险。钢材总库存又重回上升，是利空，只有库存又下降了，利空才会消失，当期的供需关系才达到平衡。
市场的需求，不要抱有幻想，不会有亮点，重点关注环比上半年和同比去年的情况。粗钢产量还在下降，上海钢联最新的生铁日产量是235.55，比去年下半年十月前的低点233.1还差一点点，比汪建华总的平衡点232也差一点点，曙光在前了，当然如果下半年需求同比下降，产量还要多减一些。

9001zz以诚为本集团营销副总经理张广志：七月收官，螺纹钢期货跌破3000元/吨心理关口，钢厂盈利率降至33.77%，超六成钢厂陷入亏损。制管行业承受上下游双重挤压，下游终端需求因高温多雨与资金紧张萎缩至冰点。然而，《“十五五”碳达峰行动方案》于7月5日正式发布，产能置换比例提升至1.5:1，碳市场扩围纳入钢铁行业——供给端刚性约束的中长期逻辑已然锚定。8月钢厂减产力度加大是钢价止跌的前提条件，"金九银十"季节性修复窗口仍可期待，但反弹高度受限于地产新开工持续偏弱的基本面。德鲁克讲过："在动荡时代，最危险的不是动荡本身，而是沿用过去的逻辑做事，还是改变自己，打造系统经营体系是根本之道。八月初的第一周，还是弱势磨底，政策底有了，观察钢厂减产情况吧，但旱则资舟，水则资车，物之理也。机会都是跌出来的。

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